风险厌恶的效用函数（信托中的优先级、中间级、劣后级指的是什么？有什么作用）

1. 根据风险偏好的不同，人可以分成哪几种
2. 信托中的优先级、中间级、劣后级指的是什么？有什么作用

根据风险偏好的不同，人可以分成哪几种

根据风险偏好的不同，人可以大体分为三类：

第一类人是风险偏好者。

比起等着风险找上门，他们更喜欢主动追求高风险：购买高回报的投资产品，即使亏损也没什么，只要它具备够提供高收益的可能。

在面对不确定性较强的结果时，风险偏好者也表现出相较其他类型更强的决策意愿。

第二类人在人群中的占比最高，被称为风险厌恶者。风险厌恶者并不是完全拒绝风险，相较第一类人，他们更为谨慎，如果两个产品有着相同的风险，他们会选择收益更高的一个；如果收益相同，那么风险越小越好。

而在面对不确定的结果时，风险厌恶者更倾向于寻找结果较为确定的产品。

经济学中，我们假设所有投资人都是风险厌恶的，这也是许多市场模型建立的基础。

第三类人是风险中性者。

风险中性者对风险没有明显的偏好，在决策上也不以风险大小为转移，收益率是唯一标准。风险偏好并不是一成不变的，可能会随着年龄的增长和社会经验的积累而改变。了解自身的风险偏好能够帮助决策者理解自我需求，做出及时有效的调整。

信托中的优先级、中间级、劣后级指的是什么？有什么作用

作为信托行业的一名从业人员，我大概介绍一下这三者的区别和特点。

如图，在一个目标项目里，不同的投资人承担的收益和风险都是不同的，所谓的优先级，可以这么理解，就是兑付的时候享受优先的权利，就算这个项目亏了，也要把剩下的钱优先兑付给优先级份额，如果要是有限合伙框架下的产品，基本可以看到LP（普通合伙人）就是优先级份额，赚取固定或者少部分利息，获得最大程度的资金安全。

而劣后级，则是最后兑付的，承担最大的风险，如果产品亏损了，先亏劣后级的，劣后级的亏光了，亏中间级的，最后才是优先级的份额，一般都会写在合同中的兑付条款中，有些是保证优先级本金和利息，有些是只保证优先级本金，所以在信托合同中，一定要看收益分配顺序。同样，要是在有限合伙框架中，一般GP（普通合伙人）承担劣后级的角色。或者也有管理人自己充当劣后的例子（资管新规出来后这种情况很少了）

所谓的中间级，就是趋于两者中间，承担比优先级高的风险和收益，同时又没有像劣后级这么大的风险。

那么，为什么还有人愿意充当劣后级呢，因为赚的更多。

一方面，管理人或者项目方充当劣后，会让优先级客户更加安心，毕竟亏了钱先亏你们的，如果你们不好好运作项目，你们亏得更多，这样优先级客户更加信任管理人会尽职尽责，项目方也会更加努力。一般情况，银行资金充当优先级的案例比较多，因为银行资金属于风险厌恶型，收益倒不是主要因素。

同样，高风险高收益，这句话在分级产品中体现的更加明显，如果项目运作的好了，获得了超额收益部分，这个时候扣除优先级的部分收益，剩下的都是劣后级的，这个时候劣后的回报率将数倍高于优先级。

或者一个更通俗的话，就是劣后级翘了优先级的杠杆，如果一个项目总份额是100亿，优先级80亿，劣后级20亿，优先级业绩比较基准是10%，相当于优先级获得20亿的安全垫，就算整个项目亏20亿半，优先级依然可以保证资金安全。但是当整个项目收益超过10%，（不计算管理费等因素），假设达到了15%，这个时候总收益位15亿，优先级分8亿，剩下7亿是劣后级，这个时候劣后级的收益可以达到35%！用更少的金额，获取更多的回报，这就是劣后级的优势。

到此，以上就是小编对于风险厌恶的效用函数是凸函数的问题就介绍到这了，希望介绍的2点解答对大家有用，有任何问题和不懂的，欢迎各位老师在评论区讨论，给我留言。